अमेरिकी डॉलर के मुकाबले में भारतीय रुपए में ऐतिहासिक गिरावट:
चर्चा में क्यों है?
- 14 जनवरी को डॉलर के मुकाबले रुपया अपने सर्वकालिक निम्नतम स्तर पर पहुंच गया, जो 86.6475 के रिकॉर्ड निम्नतम स्तर पर पहुंच गया, तथा इसके बाद 86.63 पर बंद हुआ। 20 जनवरी को अमेरिका के नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के शपथ ग्रहण समारोह से पहले डॉलर में मजबूती आ रही है।
- हालांकि RBI ने रुपये के अवमूल्यन को रोकने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर बेचकर मुद्रा को सहारा देने के लिए नियमित रूप से कदम उठाया है, विश्लेषकों का मानना है कि केंद्रीय बैंक 2025 में अपनी मजबूत पकड़ ढीली कर सकता है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, RBI मजबूत वैश्विक प्रतिकूलताओं के बीच घरेलू मुद्रा बाजार की अस्थिरता को कम करने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार के अपने उपयोग में विवेकपूर्ण होने का इरादा रखता है।
डॉलर के मुकाबले रुपया क्यों कमजोर हो रहा है?
अमेरिका में बेहतर आर्थिक परिदृश्य:
- रुपये के कमजोर होने का मुख्य कारण अमेरिका में बेहतर मैक्रोइकोनॉमिक परिदृश्य के बीच अमेरिकी डॉलर का मजबूत होना है।
- इसके अलावा अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में मामूली कटौती की उम्मीदों के कारण अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में उछाल भी है। उच्च अमेरिकी यील्ड ने भारत जैसे उभरते बाजारों के सापेक्ष निवेशकों के लिए अमेरिका को आकर्षक बना दिया है।
- नई अमेरिकी सरकार की नीतियों के बारे में अनिश्चितता ने भी रुपये की गिरावट में योगदान दिया है।
क्रूड ऑयल की कीमत में अस्थिरता:
- साथ ही चल रहे भू-राजनीतिक तनावों (रूस-यूक्रेन युद्ध, मध्य पूर्व संकट, लाल सागर शिपिंग मुद्दे और इक्विटी बाजारों में पर्याप्त एफपीआई बहिर्वाह) के कारण तेल की कीमत में अस्थिरता ने भी रुपये में गिरावट में योगदान दिया है।
रुपया दुनिया की सबसे स्थिर मुद्राओं में से एक:
- हालांकि इस गिरावट के बावजूद, रुपया दुनिया की सबसे स्थिर मुद्राओं में से एक रहा है। SBI की एक रिपोर्ट में कहा गया है, “आज तक, रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 3 प्रतिशत कम हो चुका है, जो अन्य देशों की तुलना में अभी भी सबसे निचले स्तर पर है”।
- उल्लेखनीय है कि 2024 की पहली छमाही में रुपये के मूल्य स्थिरता का श्रेय वैश्विक बॉन्ड सूचकांकों में भारतीय बॉन्ड को शामिल करने से प्रेरित पूंजी प्रवाह को दिया गया, जिसने रुपये को अधिक अस्थिरता के खिलाफ सहारा दिया।
कमजोर रुपये का अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव:
- कमजोर रुपया आयात बिल बढ़ाता है क्योंकि आयातक डॉलर में भुगतान करते हैं। उच्च आयात बिल व्यापार घाटे को बढ़ाता है।
- खाद्य तेल, दालें, उर्वरक, तेल और गैस के आयात की लागत बढ़ जाती है। आयात पर निर्भर क्षेत्र (ऊर्जा, इलेक्ट्रॉनिक, रसायन, परिवहन) नकारात्मक रूप से प्रभावित होंगे। सबसे बड़ा प्रभाव तेल और गैस के आयात पर पड़ता है क्योंकि भारत की आयात निर्भरता कच्चे तेल पर लगभग 85% है।
- विदेशों से धन जुटाने वाली कंपनियों की ऋण सेवा लागत बढ़ जाएगी।
- जो लोग विदेश में अध्ययन करना चाहते हैं, उन्हें कमजोर रुपये से कड़ी टक्कर मिलेगी, उन्हें अपनी पढ़ाई के लिए पहले से अधिक भुगतान करना होगा। विदेश यात्रा करने वाले भारतीयों के लिए भी यही स्थिति है।
- कमजोर रुपया का मतलब है अधिक महंगा आयात जो देश में मुद्रास्फीति को बढ़ाता है। उदाहरण के लिए, उच्च तेल की कीमतें उच्च परिवहन लागत को जन्म देते हैं, जिससे खाद्य पदार्थ महंगे हो जाते हैं। यह ब्याज दरों पर ऊपर की ओर दबाव बनाकर आर्थिक विकास को धीमा कर देता है।
- GDP वृद्धि दर में कमी: उल्लेखनीय है कि रुपये के कमजोर होने से मुद्रास्फीति बढ़ेगी और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने का RBI का काम और कठिन हो जाएगा तथा ब्याज दरों में कटौती की संभावना भी कम हो जाएगी, जिसकी उम्मीद भारत की GDP वृद्धि दर में हाल ही में आई गिरावट के कारण कई लोगों को है।
कमजोर रुपये का अर्थव्यवस्था पर सकारात्मक प्रभाव:
- हालांकि रुपये के कमजोर होने से भारत के निर्यात को और अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने में मदद मिलेगी तथा सस्ते आयात विकल्पों से घरेलू निर्माताओं के हितों की रक्षा होगा। रुपये के संदर्भ में निर्यात राजस्व में सुधार से फार्मास्यूटिकल्स, टेक्सटाइल्स और आईटी क्षेत्रों को लाभ होगा, क्योंकि ये निर्यात-केंद्रित क्षेत्र हैं।
डॉलर के मुकाबले रुपए का भविष्य क्या है?
- ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, गेवेकल रिसर्च के अनुसार, इस साल रुपया, 90 रुपया प्रति डॉलर से नीचे जा सकता है, क्योंकि रिज़र्व बैंक डॉलर के लिए मुद्रा की अंतर्निहित अर्ध-स्थिर विनिमय दर को खत्म करने की तैयारी कर रहा है।
- हाल के हफ्तों में रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया है, जिससे यह अटकलें लगाई जा रही हैं कि RBI अपने नए गवर्नर संजय मल्होत्रा के नेतृत्व में मुद्रा पर अपनी कड़ी पकड़ ढीली कर रहा है। यह उनके पूर्ववर्ती के दृष्टिकोण से अलग हटना है, जिसने प्रभावी रूप से डॉलर के मुकाबले मुद्रा को एक धीमी गति से स्थिर विनिमय दर पर स्थिर कर दिया था।
- इस नोट में कहा गया है, “लंबी अवधि में, भारत की अधिक मूल्यवान मुद्रा में सुधार एक स्वस्थ विकास हो सकता है, खासकर अगर यह भारत को अपनी उभरती हुई निर्यात अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने में मदद करता है”।
- स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (SBI) की एक हालिया रिपोर्ट में खुलासा किया गया है कि डोनाल्ड ट्रंप के आगामी दूसरे कार्यकाल का भारतीय रुपये पर अस्थायी प्रभाव पड़ने की उम्मीद है। इस रिपोर्ट में इस अल्पकालिक प्रभाव को “ट्रंप टैंट्रम” के रूप में वर्णित किया गया है, जो ट्रंप के राष्ट्रपति पद के लिए रुपये की प्रतिक्रिया को दर्शाने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द है। रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि हालांकि ट्रंप के राष्ट्रपति काल के शुरुआती दिनों में रुपये में कुछ शुरुआती उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है, लेकिन इसके तुरंत बाद इसमें स्थिरता आने की संभावना है।
- SBI के इस विश्लेषण से संकेत मिलता है कि ऐतिहासिक रूप से, रुपये ने डेमोक्रेटिक प्रशासन की तुलना में रिपब्लिकन प्रशासन के तहत बेहतर प्रदर्शन किया है। राष्ट्रपति निक्सन युग के बाद के रुझानों की समीक्षा करते हुए, रुपये ने रिपब्लिकन राष्ट्रपतियों के दौरान सापेक्ष स्थिरता दिखाई है।
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