अमेरिकी शॉर्ट-सेलर हिंडनबर्ग रिसर्च का विघटन:
मामला क्या है?
- अडानी समूह के खिलाफ स्टॉक हेरफेर और अकाउंटिंग धोखाधड़ी के आरोप लगाने के बाद 2023 में भारत में सुर्खियों में आने वाली अमेरिकी शॉर्ट सेलर हिंडनबर्ग रिसर्च ने 16 जनवरी को अपने विघटन की घोषणा की।
- विवादास्पद शॉर्ट सेलिंग सहित अपने विवादास्पद और आक्रामक व्यवहारों के लिए जानी जाने वाली इस कंपनी के अचानक बंद होने से इस अप्रत्याशित निर्णय के पीछे की नैतिकता, वैधता और प्रेरणाओं के बारे में बहस छिड़ गई है।
हिंडनबर्ग रिसर्च क्या है?
- हिंडनबर्ग रिसर्च ने अपना नाम एक जर्मन एयरशिप से लिया है जो 1937 में आपदा में समाप्त हो गया था। हिंडनबर्ग का दावा है कि इसका उद्देश्य बाजारों में “मानव निर्मित आपदाओं” को खोजना है और ऐसा करने से कंपनी के शेयरों के खिलाफ शॉर्ट पोजीशन लेकर लाभ कमाना है।
- हालांकि हिंडनबर्ग रिसर्च का कहना है कि वह शॉर्ट पोजीशन लेने के लिए अपने स्वयं के धन का उपयोग करती है, जबकि 2021 न्यूयॉर्क टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, “लगभग 10 अमीर निवेशक हिंडनबर्ग के कुछ संचालन को वित्तपोषित करते हैं”।
- हिंडनबर्ग का नेतृत्व नाथन एंडरसन करते हैं, जो मानते है कि उनका जुनून “घोटालों” को खोजना रहा है, इसलिए 2014 से, उन्होंने कुछ अमेरिकी-आधारित हेज फंडों के खिलाफ अनियमितताओं की रिपोर्ट प्रकाशित करना शुरू कर दिया। अगस्त 2017 में, उन्होंने हिंडनबर्ग रिसर्च की स्थापना की।
शॉर्ट-सेलिंग क्या होती है?
- शॉर्ट-सेलिंग में किसी कंपनी के शेयर उधार लेना शामिल है जिसके बारे में आपको लगता है कि वह गिर जाएगी। उधारकर्ता इन शेयरों को मौजूदा बाजार मूल्य पर बेचता है और बाद में उन्हें कम कीमत पर पुनर्खरीद करता है, जिससे अंतर से लाभ होता है।
हिंडनबर्ग का अडानी समूह पर हमला:
- हिंडनबर्ग रिसर्च ने अडानी समूह पर सक्रिय रूप से निशाना साधा था, 2023 में ऐसी रिपोर्ट प्रकाशित की, जिससे गौतम अडानी को भारी वित्तीय नुकसान हुआ। हिंडनबर्ग के आरोपों के बाद अडानी समूह के बाजार मूल्य का एक बड़ा हिस्सा खत्म हो गया।
- हालांकि, समूह ने बाद में शेयर बाजार में हुए अधिकांश नुकसान की भरपाई कर ली। हिंडनबर्ग द्वारा लगाए गए आरोपों की गंभीरता के बावजूद, अडानी और उनकी कंपनियों ने लगातार अपने खिलाफ लगे सभी आरोपों से इनकार किया है।
हिंडनबर्ग के विघटन के पीछे क्या कारण हो सकता है?
दोषपूर्ण व्यवसाय मॉडल:
- हिंडनबर्ग अक्सर कंपनियों के बारे में नुकसानदेह रिपोर्ट प्रकाशित करता था और साथ ही उनके खिलाफ शॉर्ट पोजीशन भी लेता था। ये गतिविधियाँ अक्सर हेज फंडों के साथ साझेदारी में की जाती थीं जो अपनी बाजार स्थिति का खुलासा नहीं करते थे, जिससे पारदर्शिता संबंधी चिंताएँ और बाजार में हेरफेर के आरोप उठते थे।
- उल्लेखनीय है कि शॉर्ट सेलर्स शायद ही कभी निरंतर लाभ कमा पाते हैं। इस तरह के मॉडल की वित्तीय अव्यवहारिकता हिंडनबर्ग के पतन में योगदान दे सकती है।
- इसके अलावा नियामक दबाव की संभावना भी उसके विघटन का एक कारक हो सकती है। यह अनुमान लगाया जाता है कि कानूनी जांच या दंड के खतरे ने हिंडनबर्ग को चुपचाप बंद करने के लिए प्रेरित किया होगा।
‘शिकारी दृष्टिकोण’:
- हिंडनबर्ग रिसर्च ने कंपनियों पर हानिकारक रिपोर्ट प्रकाशित करने के लिए बहुत ध्यान आकर्षित किया, जो अक्सर उनके बाजार मूल्य और प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचाता था। जबकि फर्म ने खुद को सच्चाई की तलाश करने वाली निगरानी संस्था के रूप में विपणन किया, आलोचकों ने इसे एक वित्तीय रूप से प्रेरित इकाई होने का आरोप लगाया जो नैतिक विचारों पर लाभ को प्राथमिकता देती है।
- पारंपरिक शॉर्ट सेलर्स के विपरीत जो मौलिक विश्लेषणों या कॉर्पोरेट सुधारों के लिए जोर देने वाले एक्टिविस्ट निवेशकों पर भरोसा करते हैं, विशेषज्ञों ने हिंडनबर्ग के दृष्टिकोण को “शिकारी” बताया।
हिंडनबर्ग के बंद करने का समय और तर्क:
- उल्लेखनीय है कि नाथन एंडरसन की घोषणा का समय विशेष रूप से चौंकाने वाला है। क्योंकि रिपब्लिकन कांग्रेसमैन, जो कि हाउस ज्यूडिशियरी कमेटी का हिस्सा है, द्वारा न्याय विभाग से अडानी और उनकी कंपनियों से जुड़ी जांच से जुड़े सभी दस्तावेजों और संचार को संरक्षित करने का अनुरोध करने के कुछ ही दिनों बाद यह हुआ।
- एंडरसन ने हिंडनबर्ग रिसर्च को बंद करने का कोई एक कारण भी नहीं बताया, जो राजनीतिक रूप से संवेदनशील समय पर हुआ है, राष्ट्रपति बिडेन के कार्यकाल के अंत और डोनाल्ड ट्रंप के आगामी कार्यकाल से ठीक पहले।
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