भारत की वित्तीय प्रणाली लचीली और विविधतापूर्ण है: IMF रिपोर्ट
परिचय:
- अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारत की वित्तीय प्रणाली तेजी से लचीली और विविधतापूर्ण हो गई है, जो तेज आर्थिक विकास से प्रेरित है और महामारी द्वारा उत्पन्न चुनौतियों का सामना कर रही है।
- भारतीय रिजर्व बैंक ने 24 मार्च को जारी एक विज्ञप्ति में मूल्यांकन के उच्च अंतरराष्ट्रीय मानकों को स्वीकार करते हुए IMF के मूल्यांकन का स्वागत किया।
‘भारत वित्तीय क्षेत्र स्थिरता आकलन’ रिपोर्ट के बारे में:
- यह रिपोर्ट ‘वित्तीय क्षेत्रक मूल्यांकन कार्यक्रम (FSAP)’ का हिस्सा है, जो IMF और विश्व बैंक (WB) के बीच एक संयुक्त पहल है, जो किसी देश के वित्तीय क्षेत्र का गहन विश्लेषण प्रदान करती है।
- 2024 में किए गए आकलन के आधार पर नवीनतम ‘भारत वित्तीय क्षेत्र स्थिरता आकलन (India-FSSA)’ रिपोर्ट, वित्तीय प्रणाली में सकारात्मक विकास पर प्रकाश डालती है, जबकि विश्व बैंक की वित्तीय क्षेत्र आकलन (FSA) रिपोर्ट अभी प्रकाशित होनी है।
FSSA रिपोर्ट के प्रमुख निष्कर्ष:
- IMF की इस रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि 2017 में पिछले FSAP आकलन के बाद से भारत की वित्तीय प्रणाली अधिक लचीली और विविधतापूर्ण बन गई है। इस प्रणाली ने 2010 के दशक के संकटपूर्ण प्रकरणों से उबरते हुए महामारी के दौरान भी लचीलापन दिखाया है।
- गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थानों (NBFI) की वृद्धि और बाजार वित्तपोषण में वृद्धि ने वित्तीय प्रणाली को और अधिक विविधतापूर्ण और परस्पर जोड़ा है। इन परिवर्तनों के बावजूद, राज्य के स्वामित्व वाले वित्तीय संस्थानों की महत्वपूर्ण हिस्सेदारी बनी हुई है।
- IMF द्वारा किए गए तनाव परीक्षणों से संकेत मिलता है कि प्राथमिक ऋण देने वाले क्षेत्र आम तौर पर समष्टि-वित्तीय झटकों के प्रति लचीले हैं, हालांकि कुछ क्षेत्रों में अभी भी कमजोरी दिखाई देती है।
- उल्लेखनीय है कि बैंक और NBFC गंभीर समष्टि-वित्तीय परिदृश्यों में भी मध्यम ऋण देने के लिए पर्याप्त रूप से पूंजीकृत हैं। हालांकि, कुछ सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (PSB) को चुनौतीपूर्ण परिस्थितियों में ऋण जारी रखने के लिए अपने पूंजी आधार को मजबूत करने की आवश्यकता हो सकती है।
- रिपोर्ट में कुछ गैर-प्रणालीगत NBFC और शहरी सहकारी बैंकों (UCB) में कमजोरियों का भी उल्लेख किया गया है, जिनमें आधारभूत स्थितियों के तहत भी नकारात्मक या न्यूनतम से कम पूंजी स्तर है। सकारात्मक बात यह है कि अल्पकालिक तरलता तनाव की कमजोरी काफी हद तक नियंत्रित है।
भारत के वित्तीय तंत्र के विनियमन और पर्यवेक्षण की स्थिति:
- विनियमन और पर्यवेक्षण के मोर्चे पर, IMF ने NBFC के लिए विवेकपूर्ण आवश्यकताओं, विशेष रूप से पैमाने-आधारित नियामक ढांचे के लिए भारत के व्यवस्थित दृष्टिकोण की प्रशंसा की। IMF ने बड़ी NBFC के लिए बैंक जैसी तरलता कवरेज अनुपात (LCR) की शुरुआत की भी सराहना की।
- इस रिपोर्ट में प्रतिभूति बाजारों के लिए भारत के नियामक ढांचे में उल्लेखनीय सुधारों पर प्रकाश डाला गया, इसे अंतर्राष्ट्रीय प्रथाओं के साथ संरेखित किया गया। कॉर्पोरेट ऋण बाज़ार विकास निधि (CDMDF) की स्थापना जैसी प्रमुख पहलों को बाजार स्थिरता बढ़ाने के लिए स्वीकार किया गया।
- भारत के बीमा क्षेत्र को भी मजबूत और बढ़ते हुए के रूप में मान्यता दी गई, जिसमें जीवन और सामान्य बीमा दोनों में महत्वपूर्ण उपस्थिति है। इस क्षेत्र की स्थिरता का श्रेय बेहतर विनियमन और डिजिटल नवाचारों को दिया जाता है।
वित्तीय तंत्र में साइबर सुरक्षा की स्थिति:
- साइबर सुरक्षा के संदर्भ में, IMF ने बैंकों, वित्तीय बाजार अवसंरचना (FMI), महत्वपूर्ण सूचना प्रणालियों और प्रतिभूति बाजार में अन्य प्रासंगिक खिलाड़ियों के लिए मौजूद रूपरेखाओं का मूल्यांकन किया।
- यद्यपि इस रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि भारतीय अधिकारियों ने साइबर सुरक्षा जोखिम निगरानी में प्रगति की है, विशेष रूप से बैंकों के लिए, इसने लचीलेपन को और बढ़ाने के लिए क्रॉस-सेक्टरल और मार्केट-वाइड घटनाओं को कवर करने के लिए साइबर सुरक्षा संकट सिमुलेशन और तनाव परीक्षणों का विस्तार करने की सिफारिश की।
भारत के FSAP के मामले में सिफारिशें:
- भारत के FSAP के मामले में सिफारिशें मुख्य रूप से वित्तीय प्रणाली की संरचना और कार्यप्रणाली में और सुधार लाने पर केंद्रित हैं तथा कई विस्तृत सिफारिशें संबंधित प्राधिकरणों/नियामकों की अपनी विकास योजनाओं के अनुरूप हैं।
वित्तीय क्षेत्रक मूल्यांकन कार्यक्रम (FSAP):
- वित्तीय क्षेत्रक मूल्यांकन कार्यक्रम (FSAP) अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और विश्व बैंक का एक संयुक्त कार्यक्रम है। एशियाई वित्तीय संकट के मद्देनजर 1999 में शुरू किया गया यह कार्यक्रम वित्तीय क्षेत्र के संकटों की संभावना और गंभीरता को कम करने में देशों की मदद करने के लिए बैंक और फंड की विशेषज्ञता को एक साथ लाता है।
- FSAP एक व्यापक ढांचा प्रदान करता है जिसके माध्यम से भाग लेने वाले देशों में मूल्यांकनकर्ता और अधिकारी वित्तीय प्रणाली की कमजोरियों की पहचान कर सकते हैं और उचित नीतिगत प्रतिक्रियाएँ विकसित कर सकते हैं।
- FSAP किसी देश के वित्तीय क्षेत्र को देखते समय तीन-आयामी दृष्टिकोण का पालन करता है:
- वित्तीय प्रणाली की सुदृढ़ता बनाम इसकी कमजोरियाँ और जोखिम जो वित्तीय क्षेत्र के संकटों की संभावना या संभावित गंभीरता को बढ़ाते हैं।
- बुनियादी ढांचे, संस्थानों और बाजारों के संदर्भ में देश की विकासात्मक ज़रूरतें।
- चुने हुए वित्तीय क्षेत्र के मानकों और कोडों के पालन के साथ देश का अनुपालन।
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